资本热捧两大眼科医疗器械领域

　　眼科OCT、彩瞳两大板块是近期资本押注的重点细分领域，角膜塑形镜在中长期也有巨大机会

　　眼科医疗器械主要有眼科OCT(光学相断层扫描技术)、ICL(有晶体眼人工晶体)、IOL(人工晶体)、角膜塑形镜(OK镜)、超广角眼底相机、超乳玻切机、飞秒激光、眼科手术显微镜、光学生物测量仪、隐形眼镜(包含彩瞳)等细分领域。从融资频率看，眼科OCT、彩瞳两大板块是近期资本热捧的对象;人工晶体进入集采，超广角眼底相机、眼科手术显微镜等领域已经是红海，是资本关注度较弱的主要原因。

眼科OCT

　　眼科OCT是眼底病临床诊疗的权威检查设备，可显示用户视膜病变的影像，从20世纪90年代初开始应用于眼科临床，已经完成了从时域OCT、光谱OCT到扫频OCT的三代技术更迭。

　　目前，我国眼科OCT的中高端市场几乎被进口产品垄断，譬如德国Zeiss和Heidelberg、日本Topcon、美国Optovue等;国产产品在性能参数上与进口产品有较大差距。传统OCT操作步骤复杂，阅片依赖高水平专业医生，限制了OCT在基层的普及应用。因此国产替代和研发性能更好的产品成为创新企业们未来的机会。

彩瞳

　　彩瞳因不错的装饰作用具有很好的消费属性，从而成为资本追逐的香饽饽。

　　在市场空间层面，据Mob研究院预测，我国彩瞳行业市场规模在2025年可达500亿元。同时，我国彩瞳相关企业的总数已经超过1800家，但还未出现龙头企业，一旦某家品牌能率先突围，将占据不错的市场空间。

　　值得注意的是，彩瞳是一个超高复购率的赛道，用户心智的占领十分重要。根据前瞻研究院资料，2020年该品类的复购率达到了30%~50%。

　　在医疗领域，带量集采带来了不确定性。如2021年广东开展的人工晶体集采，人工晶体价格最高降幅达90%，整个赛道受影响较大。而彩瞳的特殊地方在于其对集采几乎免疫，所以成长的确定性很好，后续仍会是资本关注的重点。

角膜塑形镜

　　另一个具有“集采免疫”的眼科器械是角膜塑形镜(俗称OK镜)。OK镜是一个非常好的眼科器械细分赛道，单价高、毛利高、黏性高，且渗透率持续提升。

　　由于OK镜具有很高的壁垒，目前我国在产品获批的企业只有10家左右，国产品牌有4个，分别是欧普康视、爱博诺德、亨泰光学、天津视达佳。对于后来者而言，主要的竞争是技术实力和产品优势，以及获证时间窗口。

　　在布局上，一年获得两次融资的图湃医疗专注在高端眼科OCT产品上，推出了名为“北溟·鲲”“瑶光·星”两款眼科OCT产品。前者具有40万次扫频能力，单次成像的扫描长度达到了24mm。

　　今年1月获得融资的证鸿科技，聚焦于以眼科OCT为核心的光学影像设备研发与生产，其开发的眼前节OCT产品，能够满足眼前段多种参数的测量，具备测量精确、功能复合、成本低廉等优势。

　　去年年底完成融资的比格威医疗，业务主要围绕眼科影像AI分析与辅助诊断系统，其研发的眼科OCT影像辅助诊断软件MIAS 3000已经启动第三类医疗器械注册申报。

　　在产品体系上，去年完成4.2亿元B轮融资的蒂螺医疗，目前拥有7个三类医疗器械注册证，涵盖隐形眼镜全产品线产品。此外，蒂螺集团拥有业内独有的7色和珠光彩片注册证。

　　完成超10亿元融资的MOODY，选择使用etafilconA作为镜片核心材质，该材料是敏感眼专用材质，并在镜片基础上添加了玻尿酸、PVP因子，工艺上使用了三明治锁色技术。